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11月5日，央行意外下调MLF利率，上证50指数创年内新高。一方面，三季度GDP触及政策底线，而稳增长和稳就业仍是当前的首要任务，加大逆周期调控力度成为政策的主要方向。此次调降MLF利率的意义主要在于压低LPR利率，给市场传递出继续压低社会融资成本的信号，旨在实现将资金从银行间更为通畅地传导至实体经济，从这个角度来说，调降MLF利率中长期对股市的利好作用优于债市。另一方面，MLF利率下调有利于修正前期货币政策收紧的预期，并且可能带动资金利率中枢的小幅下行，由此来看，前期压制A股反弹的变量“谨慎的货币操作”恢复宽松。

以此计算，力邦合信2017年净利润增长了1.33倍。然而，在报告期经营业绩数据表面光鲜的背后，却隐藏着一些深层次问题：2015-2017年，公司对前五大客户的销售金额合计分别为4.45亿元、8.27亿元和8.45亿元，占公司当期营业收入的比例分别为76.68%、73.67%和59.93%。

地炼的出路炼油是一个利润不高的产业，企业通过加工原油、销售成品油获利，一般其利润不会超过20%。因此，2000年后，巴斯夫、陶氏等跨国炼化巨头们纷纷向利润更高的特种化工转型，中石化等央企也向有优势的化工品转型。2018年后，浙石化等民营石化企业更是希望实现炼化一体化产业群，然而，目前山东地炼企业的模式仍是以炼油为主，也有一些企业开始把大宗化工品作为副模式。

（作者单位：中辉期货）注：本文有删节责任编辑：张瑶原标题：5年期LPR首现下调 中国购房者房贷成本小降中新社北京11月20日电 （记者 庞无忌）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心20日披露第三期贷款市场报价利率（LPR）。据披露，1年期与5年期LPR均下调0.05个百分点，其中，5年期以上品种为报价机制改革以来首次下行。多位房地产业内人士指出，这会带来中国购房者房贷成本的小幅下降。

此前，6月27日，一艘德国慈善组织运营的载有230人的移民船同样被意大利拒绝靠港，随后在海上漂泊接近一星期，最终马耳他政府允许其停靠在马耳他首都瓦莱塔。但马耳他总理穆斯卡特（Joseph Muscat）表示，这只是一次性的“点对点”解决方式，并宣布将不再允许任何慈善船只靠港。

避险情绪推动美国国债收益率持续创下历史新低。美10年期国债收益率跌至历史低位0.773%。美2年期国债收益率跌至0.5%附近，盘中一度下探至2015年以来低点0.408%。在业内看来，未来主导市场走势的因素仍是新冠肺炎疫情的蔓延形势。据新华社报道，美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至美国东部时间6日8时（北京时间6日21时），全球新冠肺炎确诊病例超过10万例，达到100113例。